Tartalom

• Mi a recesszió?
• A recesszió okai
• Subprime válság
• Fed csepp kamatlábak
• Ösztönző csomag
• Túl nagy, hogy elbukjon
• TARP program
• A nagy recesszió következményei
• Dodd-Frank törvény
• források

A nagy recesszió globális gazdasági visszaesés volt, amely pusztította el a világ pénzügyi piacait, valamint a bank- és ingatlanipart. A válság az otthoni jelzálogkölcsönök világméretű növekedéséhez vezetett, és emberek millióinak elveszítették életmegtakarításaikat, munkahelyüket és otthonukat. Általában úgy tekintik, hogy a gazdasági hanyatlás leghosszabb ideje az 1930-as évek nagyvállalata óta. Noha annak hatásai egyértelműen globális jellegűek voltak, a nagy recesszió az Egyesült Államokban volt a legjelentősebb, ahol a másodlagos jelzálogkölcsön-válság eredményeként nyugat-Európában jött létre.

Mi a recesszió?

A recesszió a gazdasági növekedés visszaesése vagy stagnálása, ám a „recesszió” fogalmának meghatározására használt gazdasági mutatók az idő múlásával megváltoztak.

A nagy recesszió óta a Nemzetközi Valutaalap (IMF) a „globális recessziót” az egy főre eső bruttó bruttó hazai termék (GDP) csökkenéseként határozta meg, amelyet más makrogazdasági mutatók is támogatnak, például ipari termelés, kereskedelem, olajfogyasztás. és a munkanélküliség, legalább két egymást követő negyedévig.

E meghatározás szerint az Egyesült Államokban a nagy recesszió 2019 decemberében kezdődött. Ettől az időponttól az esemény végéig a GDP 4,3 százalékkal csökkent, és a munkanélküliségi ráta megközelítette a 10 százalékot.

A recesszió okai

Az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában a nagy recesszió néha a 2019-es recessziónak nevezik az úgynevezett „másodlagos jelzálogpiaci válságot”.

A másodlagos jelzálogkölcsönök olyan lakáshitelek, amelyeket rossz hiteltörténetű hitelfelvevőknek nyújtanak. Lakáshitelüket magas kockázatú hiteleknek tekintik.

Az 2019-es évek elején és közepén az Egyesült Államokban zajló lakhatási fellendülés mellett a növekvő lakásárak kihasználására törekedni kívánó jelzálogkölcsön-hitelezők kevésbé korlátozták azokat a hitelfelvevőtípusokat, amelyeket jóváhagytak. És amint Észak-Amerikában és Nyugat-Európában a lakásárak folyamatosan emelkedtek, más pénzügyi intézmények több ezer ilyen kockázatos jelzálogkölcsönt vásároltak ömlesztve (általában jelzáloggal fedezett értékpapírok formájában) befektetésként, a gyors profit reményében.

Ezek a döntések azonban hamarosan katasztrofálisnak bizonyulnak.

Subprime válság

Noha az amerikai lakáspiac abban az időben még mindig meglehetősen robusztus volt, az írás a falon volt, amikor a New Century Financial 2019. áprilisában csődeljárást hirdetett meg. Néhány hónappal korábban, februárban, a Szövetségi Lakáshitel Jelzálogbank (Freddie Mac) ) bejelentette, hogy nem vásárol többé kockázatos másodlagos jelzálogkölcsönöket vagy jelzáloggal kapcsolatos értékpapírokat.

A New Century Financial összeomlott, mivel nem volt piaca a tulajdonában lévő jelzálogkölcsönöknek, és ezért nem volt módjuk eladni őket eredeti kiruházásuk visszatérítése érdekében. Alig néhány hónappal később, 2019 augusztusában, az American Home Mortgage Investment Corp. lett a második legnagyobb jelzálogkölcsön-hitelező, amely a másodlagos hitelintézetek válságának és a hanyatló lakáspiac nyomása alatt repedt, amikor belépett a 11. fejezetbe.

Azon a nyáron a Standard, a Poor és a Moody hitelminősítő szolgálatai egyaránt bejelentették szándékaikat több mint 100 kötvény minősítésének csökkentésére, másodlagos zálogjogú jelzálogkölcsönökkel fedezve. A Standard and Poor's több mint 600 értékpapírt helyezte el a hitelképességre.

Addigra, amíg a másodlagos hitelminősítő válság folytatódott, a lakásárak az egész országban csökkenni kezdtek a piacon megjelenő új lakások miatt, így a háztulajdonosok milliói és jelzálogkölcsön-hitelezőik hirtelen „víz alatti” voltak, azaz otthonukat felbecsülték. kevesebb, mint a teljes hitelösszeg.

Fed csepp kamatlábak

Érdekes, hogy 2019. október 9-én az amerikai részvénypiac elérte a mindenkori csúcspontját, mivel a Dow Jones ipari átlag a történelem során először haladta meg a 14 000-et.

Ez azonban egy ideje jelzi az utolsó jó hírt az Egyesült Államok gazdaságának.

A következő 18 hónapban a Dow értékének több mint felét elveszíti, és 6547 pontra esik. Ennek eredményeként amerikaiak százezrei, akik életük megtakarításának jelentős részét a tőzsdén fektették be, katasztrofális pénzügyi veszteségeket szenvedtek.

Valójában, a nagy recesszió során az amerikai háztartások és a nonprofit szervezetek nettó értéke több mint 20 százalékkal esett vissza, a 2019 őszi 69 milliárd dolláros magasról 201 billióra 55 trillió dollárra, néhány veszteség pedig néhány 14 trillió dollár.

Az amerikai gazdaság bevezetésével az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka (vagy „Fed”) intézkedéseket kezdett, csökkentve a nemzeti célkamatlábat, amelyet a hitelezők útmutatásként használnak a kölcsönök kamatlábainak meghatározására.

A kamatlábak 5,25 százalékot tették ki 2019 szeptemberében. 2019 végére a Fed a történelem során először a célkamatot nullára csökkentette annak reményében, hogy ismét ösztönözni fogja a hitelfelvételt és ezáltal a tőkebefektetést.

Ösztönző csomag

A célkamatláb csökkentése természetesen nem volt az egyetlen, amit a Fed és az Egyesült Államok kormánya tett a nagy recesszió leküzdésére és annak gazdasági hatásainak minimalizálása érdekében.

George W. Bush elnök 2019 februárjában aláírja az úgynevezett gazdasági ösztönzésről szóló törvényt. A jogszabályok az adófizetők számára engedményeket biztosítottak (600–1200 dollár), amelyeket ösztönözni kellett nekik; csökkentett adók; és megemelte a hitelkereteket a szövetségi lakáshitel-programokhoz (például Fannie Mae és Freddie Mac).

Ezt az utóbbi elemet úgy tervezték, hogy új lakások eladását generálja és lendületet adjon a gazdaságnak. Az úgynevezett „stimulációs csomag” pénzügyi ösztönzőket nyújtott a vállalkozások számára a tőkebefektetéshez is.

Túl nagy, hogy elbukjon

Azonban még ezeknek a beavatkozásoknak az alkalmazásával az ország gazdasági problémái sem voltak még vége. 2019 márciusában a befektetési bank óriás, a Bear Stearns összeomlott, miután pénzügyi problémáit a másodlagos jelzálogkölcsönökbe történő befektetéseknek tulajdonította, és eszközeit a JP Morgan Chase vásárolta csökkentett áron.

Néhány hónappal később a Lehman Brothers pénzügyi behemoth hasonló okokból csődöt hirdetett meg, és ezzel az USA története során a legnagyobb csődeljárást hajtották végre. A Lehman Brothers bejelentésétől számított néhány napon belül a Fed beleegyezett, hogy kb. 85 milliárd dollárt kölcsönöz az AIG biztosítási és befektetési társaságnak, hogy felszínen maradjon.

A politikai vezetők indokolják a döntést, mondván, hogy az AIG „túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon”, és hogy annak összeomlása tovább destabilizálná az amerikai gazdaságot.

TARP program

Félve, hogy hasonló összeomlásokat más nagyobb pénzügyi társaságok és bankok is fenntarthatnak, Bush elnök 2019 októberében jóváhagyta a problémás eszköz-segélyprogramot (TARP). A TARP lényegében 700 milliárd dolláros forrást nyújtott az Egyesült Államok kormányának a nehéz helyzetben lévő vállalatok eszközeinek megvásárlására. az üzletben tartásuk érdekében. Az üzletek lehetővé tennék a kormány számára, hogy ezeket az eszközöket később, remélhetőleg nyereséggel értékesítse.

Néhány héten belül a kormány 125 milliárd dollárt költött TARP-alapokba kilenc egyesült államokbeli bank megvásárlásához. 2019 elején a TARP pénzeszközeit a General Motors és a Chrysler (együttesen 80 milliárd dollár) autógyártók és a Bank of America (125 milliárd dollár) óriási bankok megmentésére használták fel.

2019. január a Fehér Házban új kormányt, Barack Obama elnököt is hozott. Sok régi pénzügyi problémát azonban az új elnöknek kellett megoldania.

A hivatalának első néhány hete alatt Obama elnök aláírt egy második „ösztönző csomagot” a törvénybe, ezúttal 787 milliárd dollárt különít el adócsökkentésekre, valamint az infrastruktúrára, az iskolákra, az egészségügyre és a zöld energiára fordításra.

Vita kérdése, hogy ezek a kezdeményezések a nagy recesszió végét eredményezték-e. Legalábbis hivatalosan azonban a Nemzeti Gazdaságkutatási Iroda (NBER) megállapította, hogy a kulcsfontosságú gazdasági mutatók (ideértve a munkanélküliségi rátákat és a tőzsdét is) alapján az Egyesült Államokban a visszaesés hivatalosan 2019 júniusában fejeződött be.

A nagy recesszió következményei

Noha a nagy recesszió 2019-ben hivatalosan véget ért az Egyesült Államokban, Amerikában és a világ más országaiban sok ember körében, a visszaesés következményeit még évek óta éreztem.

Valójában 2019-től 2019-ig több európai ország - ideértve Írországot, Görögországot, Portugáliát és Ciprusot is - nem teljesítette nemzeti adósságait, és arra kényszerítette az Európai Uniót, hogy „mentési” kölcsönöket és egyéb készpénzbefektetéseket biztosítson számukra.

Ezeket az országokat arra is kényszerítették, hogy hajtsanak végre „megszorító intézkedéseket”, amint adóemelések és csökkentések történnek a szociális juttatási programok (ideértve az egészségügyi és nyugdíjprogramokat) adósságaik visszafizetésére.

Dodd-Frank törvény

A nagy recesszió bevezette a pénzügyi szabályozás új időszakát az Egyesült Államokban és másutt is. A közgazdászok azt állították, hogy az 1990-es években a depresszió korszakának az üveg-Steagall-törvény néven ismert hatályon kívül helyezése hozzájárult a recessziót okozó problémákhoz.

Noha az igazság valószínűleg ennél bonyolultabb, az 1933 óta a könyveken szereplő Glass-Steagall-törvény hatályon kívül helyezése lehetővé tette az ország sok nagyobb pénzügyi intézményének egyesülését, és sokkal nagyobb társaságok létrehozását tette lehetővé. Ez megteremtette a helyszínt e vállalatok közül sok kormány általi „túl nagy ahhoz, hogy kudarcot valljon”.

A Dodd’Frank-törvényt, amelyet Obama elnök 2019-ben írt alá törvénybe, az a célja, hogy visszaállítsa az Egyesült Államok kormányának legalább a pénzügyi iparág felett fennálló szabályozási hatalmát.

Dodd-Frank lehetővé tette a szövetségi kormánynak, hogy átvegye az irányítást a pénzügyi összeomlás szélén álló bankok felett, és különféle fogyasztóvédelmi intézkedéseket hajtott végre a befektetések védelme és a „ragadozó hitelezés” bankok megakadályozása érdekében, amelyek magas kamatozású kölcsönöket nyújtanak hitelfelvevők számára, akik valószínűleg nehezen tud fizetni.

A kinevezés után Donald Trump elnök és a Kongresszus néhány tagja több erőfeszítést tett a Dodd-Frank-törvény kulcsfontosságú részeinek megbocsátására, ami eltávolítja az amerikai szabályokat védő néhány szabályt egy másik recessziótól.

források

Gazdag, Robert. „A nagy recesszió.” Federalreservehistory.org.
„New Century fájlok a 11. fejezet csődjéhez.” Reuters.com.
Teljes idővonal. Szent Louis Szövetségi Tartalékbank.
Bush aláírja az ösztönző számlát; májusban várható árengedmény-ellenőrzések. ”CNN.com.
„A JPMorgan felriasztja a bajba jutott Medvét.” CNN.com.
Glass, Andrew. „Bush aláírja a bankmentést, 2019. október 3.”. Politico.com.
Amadeo, Kimberly. „Autóipar kiépítése (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
„A Bank of America nagy állami támogatást kap. Reuters.com.
„Obama státusztervet írt alá a törvénybe.” CBSNews.com.
Isidore, Chris. “A recesszió hivatalosan 2019 júniusában fejeződött be.” CNN.com.
A Christian Science Monitor. „Idővonal a nagy recesszióban.” CSMonitor.com.
„Az európai adósságválság gyors tényei.” CNN.com.
Zarroli, Jim. „Tényezés: a Glass-Steagall okozta-e a 2019. évi pénzügyi válságot?” NPR.com.
„Dodd-Frank Wall Street-i reform és fogyasztóvédelmi törvény.” Investopedia.com.
A Szenátusi Bankbizottság bevezeti a Dodd-Frank törvény hatályon kívül helyezését. HousingWire.