A Párizson kívüli Versailles-i palotában aláírja a Szövetségesekkel kötött Versailles-i szerződést, hivatalosan véget vetve az I. világháborúnak. John Maynard Keynes angol közgazdász, aki részt vett a békekonferencián, de aztán a szerződés ellen tiltakozva távozott, az egyik a a büntető megállapodás legszélesebb körű kritikája. Az ő A béke gazdasági következményei, Az 1919 decemberében közzétett Keynes azt jósolta, hogy a Szerződés által Németországnak kiszabott kemény háborús helyreigazítások és egyéb szigorú feltételek az ország pénzügyi összeomlásához vezetnek, amely viszont súlyos gazdasági és politikai következményekkel jár majd Európára és a világra.

1918 őszére a német vezetők számára nyilvánvalóvá vált, hogy a vereség elkerülhetetlen az I. világháborúban. Négy évnyi szörnyű megrázkódtatás után Németországnak már nem volt férje vagy erőforrása a szövetségeseknek, akik óriási lendületet kaptak. az amerikai munkaerő és készletek infúziójával. A szövetségi németországi invázió elkerülése érdekében a német kormány 1918 októberében felvette a kapcsolatot Woodrow Wilson amerikai elnökkel, és felszólította őt, hogy gondoskodjon általános fegyverszünetről. Ugyanebben az évben Wilson kihirdeti „Tizennégy pontját”, amely a „igazságos és stabil béke” feltételeit javasolta Németország és ellenségei között. A németek azt kérték, hogy e fegyverzet kialakulása ezen feltételek szerint alakuljon ki, és a Szövetségesek többé-kevésbé betartották bebiztosításukat, garantálva Németország számára, hogy tisztességes és önzetlen végleges békeszerződést köt. 1918. november 11-én aláírták a fegyverszünetet, és hatályba lépett, és az I. világháborúban folytatott harcok véget értek.

1919 januárjában John Maynard Keynes a Párizsi Békekonferenciára utazott, mint a brit kincstár fő képviselője. A ragyogó, 35 éves közgazdász korábban elismerést nyert az indiai valutával végzett munkájáért és a brit pénzügyek háború idején történő kezeléséért. Párizsban a gazdasági tanács ülésén tanácsadott és David Lloyd George brit miniszterelnöknek ad tanácsot, de a fontos béketeremtési döntések a kezéből fakadtak, Wilson elnök, Lloyd George miniszterelnök és Georges Clemenceau francia miniszterelnök pedig az igazi hatalommal bírt. Németországnak nem volt szerepe a sorsát megvitató tárgyalásokban, és a kevésbé szomszédos szövetségi hatalmaknak kevés felelőssége volt a végleges szerződés kidolgozásában.

Hamar kiderült, hogy a szerződés csak gyengén hasonlít a Wilson által javasolt és a németek által átfogott tizennégy pontra. Wilsonnak, a nagy idealistának, kevés tárgyalási képessége volt, és hamarosan Clemenceau nyomása alatt elszakadt, aki abban reménykedett, hogy Németországot olyan súlyosan megbünteti, mint amely Franciaországot megbüntette a frank-porosz háborút 1871-ben befejező frankfurti szerződésben. Lloyd George Középre lépett a két ember között, de támogatta a francia tervet, hogy Németországot kényszerítse megtéríteni a szövetséges polgári lakosság és az ő vagyonuk miatt elszenvedett károkért. Mivel a szerződés Németországot hivatalosan felelőssé tette az I. világháború kitöréséért (a valóságban csak részben volt felelős), a szövetségeseknek nem kellene megtéríteniük a német polgároknak okozott károkat.

A megjelenő szerződés egy vékonyan leplezett karthaginai béke volt, amely megállapodás megvalósította Clemenceau reményét, hogy lerázza Franciaország régi riválisát. Szerinte Németországnak a területének 10 százalékát kellett lemondnia. Fegyverezni kellett, és tengerentúli birodalmát a szövetségesek vették át. A leginkább káros a német közvetlen jövőre nézve, külföldi pénzügyi részesedésének és kereskedő flottájának elkobzása volt. A német gazdaságot, amelyet már a háború pusztított el, így tovább nyomorulták, és a követelt merev háborús helyreállások biztosítottak, hogy hamarosan nem tér vissza a lábára. A szerződésben nem állapodtak meg a végleges kártalanításról, ám a becslések szerint a 30 milliárd dollárt meghaladó összeget messze meghaladja Németország fizetőképessége. Németországot invázió veszélyezteti, ha elmarad a fizetésekről.

Keynes, félelmet kelve a feltörekvő szerződés feltételeivel, olyan tervet nyújtott be a szövetséges vezetőknek, amelyben a német kormány jelentős hitelt kapott, lehetővé téve ezáltal élelmiszerek és anyagok vásárlását, miközben azonnal megkezdi a visszatérítés kifizetését. Lloyd George jóváhagyta a „Keynes-tervet”, de Wilson elnök ezt elutasította, mert attól tartott, hogy nem kapja meg a kongresszus jóváhagyását. Keynes egy barátjának címzett levélben az idealista amerikai elnököt „a földön elkövetett legnagyobb csalásnak” nevezte. 1919. június 5-én Keynes levelet írt Lloyd George-nak, amelyben tájékoztatta a miniszterelnököt, hogy lemond a posztjáról a közelgő küszöb ellen. „Európa pusztítása”.

A németek kezdetben megtagadták a Versailles-i szerződés aláírását, és a szövetségesektől ultimátumot vett igénybe, hogy a német küldöttséget június 28-án Párizsba vigyék. Öt év telt el a Ferenc Ferdinánd főherceg meggyilkolásával, amely elindította a Az I. világháború kitörését eredményező események. Clemenceau a szerződés aláírásának helyét választotta: a Versailles-i palotában található Tükrök csarnokát, a frank-porosz háborút véget vető frankfurti szerződés aláírásának helyét. Az ünnepségen Jan Christiaan Smuts tábornok, aki hamarosan Dél-Afrika elnöke, volt az egyetlen szövetséges szövetségi vezető, aki hivatalosan tiltakozott a Versailles-i Szerződésről, mondván, hogy ez súlyos károkat okozna Európa ipari újjáéledésében.

Smuts sürgetésére Keynes megkezdte a munkát A béke gazdasági következményei. Ezt 1919 decemberében tették közzé, és széles körben elolvasta. A könyvben Keynes komor próféciát fogalmazott meg, amely különös jelentőséggel bír az európaiak következő generációja számára: „Ha Közép-Európa elszenvedésére irányulunk, akkor a bosszú, azt merem mondani, nem fog megbékülni. Ezután semmi sem késleltetheti a Reakció erõit és a forradalom kétségbeesett görcsét, amelyek elõtt a késõbbi német háború szörnyûségei semmivé nem válnak, és amelyek a gyõzteset pusztítják el, a civilizációt és a mi generációnk haladását. ”

Németország hamarosan reménytelenül lemaradt a jóvátételi kifizetésekből, és 1923-ban Franciaország és Belgium elfoglalta az ipari Ruhr-régiót a fizetés kényszerítésének eszközeként. Tiltakozásként a munkavállalók és a munkáltatók bezárták a gyárakat a térségben. Katasztrófikus infláció következett be, és Németország törékeny gazdasága gyorsan összeomlni kezdett. Mire a katasztrófa 1923 novemberében bekövetkezett, egy életen át tartó megtakarítás nem tudott megvenni egy vekni kenyeret. Ebben a hónapban az Adolf Hitler vezette náci párt abortuszos puccsot indított Németország kormánya ellen. A nácik összetörtek és Hitler bebörtönözött, ám sok bosszantó német együttérzett a nácik és a Versailles-i szerződés iránti gyűlöletük iránt.

Egy évtizeddel később Hitler kihasználná ezt a folyamatos keserűséget a németek körében, hogy megragadja a német állam irányítását. Az 1930-as években a Versailles-i szerződést jelentősen felülvizsgálták és módosították Németország javára, ám ez a késedelmes módosítás nem tudta megállítani a német militarizmus növekedését és az azt követő második világháború kitörését.

Az 1930-as évek végén John Maynard Keynes a világ legfontosabb közgazdászának hírnevét szerezte azáltal, hogy támogatta a nagyszabású kormányzati gazdasági terveket az alacsony munkanélküliség és az egészséges piacok fenntartása érdekében. Manapság minden nagyobb kapitalista nemzet betartja a keynesi gazdaságtan alapelveit. 1946-ban halt meg.